크라운캐슬의 최근 분기별 실적 발표가 24년 10월에 진행되었습니다. 크라운캐슬은 통신 장비를 임대하는 리츠 기업으로서, 인터넷이 없이는 살 수 없는 현대 사회에서 인프라 리츠로도 불리고 있습니다. 24년 3분기 실적 발표를 통해 크라운캐슬의 현재 상황에 대해 알아보도록 합니다.
크라운캐슬 주요 지표
24년 4월 크라운캐슬의 신임 CEO로 임명된 Steven Moskowitz는 24년 3분기 실적 공시를 통해 다음과 같이 말했습니다.
“3분기에 우리는 사업 전반에 걸쳐 견고한 운영 및 재무 성과를 달성했으며 2024년 전체 조정 EBITDA 및 AFFO 전망을 재확인했습니다.”
“앞으로도 타워, 스몰셀, 파이버 솔루션 제품군의 장기적인 가치 창출 기회에 대해 낙관적으로 전망하고 있습니다.
모든 형태의 디지털 연결에 걸쳐 미국은 매년 기록적인 데이터 소비 증가를 보이고 있으며, 이는 통신 인프라에 대한 지속적인 수요를 견인할 것으로 예상됩니다.
우리는 이러한 긍정적인 추세의 혜택을 누릴 수 있는 좋은 위치에 있다고 생각하며 고객 서비스, 수익 창출, 자본 규율 및 운영 우수성을 우선시하는 이니셔티브도 적극적으로 개발하고 있습니다.
이전에 발표한 파이버 부문의 수익성과 자본 효율성을 개선하여 수익을 향상시키려는 계획의 일환으로, 4분기에 고객과 논의를 완료하고 계약된 수주잔고에서 약 7,000개의 그린필드 소형 셀 노드를 상호 취소하기로 합의했습니다.
이러한 합의된 취소로 인해 약 4만 개의 계약 수주잔고에 대한 전반적인 수익이 증가하고 향후 자본 효율성이 개선되었습니다.
이러한 운영 계획 및 자본 지출 프로필의 변경은 이전에 제공한 예상과 일치하며, 현재 진행 중인 광섬유 부문의 전략적 검토에 계속 집중하면서 광섬유 및 소형 셀 자산의 가치를 높일 수 있는 입지를 확보할 수 있습니다.”
크라운캐슬의 24년 3분기 매출은 약 $1,593 million으로 전년 동일 분기(23년 3분기: $1,577 million) 대비 약 +1.01% 증가⬆️했습니다.
(Blue: income per share, Green: AFFO per share, Gray: DPS, Orange: dividend per share/AFFO)
크라운캐슬의 최근 5년간 주요 지표들을 그래프로 나타내 보았습니다. 주당 순 이익(파랑)과 주당 AFFO(초록)는 전년 대비 증가⬆️했으며, 주당 배당금(회색)은 전년과 동일, 주당 배당금 / AFFO는 감소⬇️했습니다.
| 24Y 3Q | 23Y 3Q | Change | |
|---|---|---|---|
| 주당 순이익(Blue, Net Earning Per Share) | $0.70 | $0.61 | +14.75%⬆️ |
| 주당 AFFO(Green, AFFO Per Share) | $1.84 | $1.77 | +3.95%⬆️ |
| 주당 배당금(Gray, Dividend Per Share) | $1.565 | $1.565 | 🟰 |
| 주당 배당금 / AFFO(Orange, Dividend Per Share / AFFO) | 85.05% | 88.42% | -3.80%⬇️ |
주요 지표들이 전년 동일 분기 대비 소폭 상승과 함께 주당 배당금 / AFFO 비율은 전년 대비 감소되었습니다.
이는 크라운캐슬의 현금흐름이 조금씩 개선되고 있다는 것을 간접적으로 알 수 있는 부분이기도 합니다.
| ※ FFO (Funds From Operation) = 당기순이익 + 감가 상각 비용 – 부동산 매각 차익 부동산 투자 신탁(리츠)의 영업 성과를 측정하기 위한 지표. 리츠 투자에서는 필수적으로 봐야 하는 지표로도 알려져 있습니다. 영업활동을 함으로써 발생되는 실질적인 현금흐름을 뜻합니다. ※ AFFO (Adjusted Funds From Operation) = FFO + (임대료 인상분 – 자본적 지출 – 유지 보수 비용) 조정된 FFO 수치. EBITDA와 비슷한 개념으로서, FFO 보다 더 보수적인 기준에서 계산된 지표로서 실질적인 배당 능력 기준을 뜻합니다. ➡️ 주당 배당금 / 주당 FFO = $70/$100, 70%의 배당 성향 (양호), $130/$100 = 130%의 배당 성향 (불안정, 영업활동으로 발생되는 이익 이상의 배당을 지급) |
크라운캐슬의 총 자본과 총 부채를 차트로 나타내 보았습니다.
자본은 YoY 약 -20.59% 감소⬇️한 $5,296 million이며, 부채는 YoY 약 +2.24% 증가⬆️한 $32,747 million, 그리고 자본 대비 부채 비율은 YoY +28.74% 증가⬆️한 618.33%입니다.
Crown Castle Guidance
크라운캐슬의 2024년 실적 가이던스는 2분기에 발표한 가이던스 대비 소폭 하락한 모습입니다.
| Full Year 2024 Outlook (millions) | Full Year 2023 (millions) | Change | |
|---|---|---|---|
| Site rental revenues | $6,340 | $6,532 | -2.93% |
| Net income (loss) per share—diluted | $2.35 | $3.46 | -32.08% |
| AFFO per share | $6.97 | $7.55 | -7.68% |
크라운캐슬의 실적 발표 후 시장은 소폭 반등하며 장을 마감했습니다.
크라운캐슬은 힘든 시기를 보내고 있음에는 분명하지만, CEO의 교체와 구조조정 등의 다양한 비용 절감 활동을 통해 실적을 개선시키고 있는 모습입니다.
ETFs with Crown Castle
크라운 캐슬이 포함된 주요 ETF들의 비중 변화에 대해 알아보도록 합니다. ETF의 티커에 연결된 링크를 누르시면 해당 ETF의 최근 배당 정보에 대한 글을 확인하실 수 있습니다.
| Ticker | Name | Allocation 24. 10. | Allocation 24. 08. |
|---|---|---|---|
| XLRE | Real Estate Select Sector SPDR Fund | 4.34%(⬇️) | 4.38% |
| IYR | iShares U.S. Real Estate ETF | 3.55%(⬆️) | 3.51% |
| SCHH | Schwab U.S. REIT ETF | 3.50%(⬇️) | 3.53% |
| VNQ | Vanguard Real Estate ETF | 3.18%(⬇️) | 3.31% |
| SPHD | Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF | 2.71%(⬇️) | 2.76% |
| VTV | Vanguard Value ETF | 0.22%(🟰) | 0.22% |
| SPY SPLG VOO | SPDR S&P 500 ETF Trust, IShares Core S&P 500 ETF, Vanguard 500 Index Fund | 0.10%(🟰) | 0.10% |
| VTI | Vanguard Total Stock Market ETF | 0.09%(🟰) | 0.09% |
크라운캐슬의 더 자세한 내용은 아래 링크에서 확인이 가능합니다.
지금까지 크라운캐슬의 최근 실적 발표 공시를 바탕으로 다양한 지표와 함께 살펴보았습니다. 이 글은 실적이 업데이트되는 분기마다 수정될 예정입니다. 감사합니다.