2008년 12월 29일. 현대 경제사에서 최악이었던 한 해가 저물어가고 있었다. 전 세계 주식시장이 붕괴됐다. 세계 금융 시스템이 생명 유지 장치에 의존해 하루하루를 연명하고 있었다. 실업률이 급증하고 있었다.
상황이 더 이상 나빠질 수 없겠다 싶었을 때 〈월스트리트저널〉은 우리가 아직 아무것도 보지 못했다고 주장하는 기사를 발표했다. 〈월스트리트저널〉은 러시아 교수이자 정치과학자 이고르 파나린Igor Panarin의 전망을 1면에 실었다. 파나린 교수의 경제 전망은 SF 작가들의 솜씨를 방불케 했다. 기사는 아래와 같았다.
“(파나린 교수는) 2010년 6월 말 혹은 7월 초, 미국이 여섯 조각으로 쪼개질 거라고 한다. 그에 따르면 알래스카는 다시 러시아의 지배에 놓일 것이다. (중략) 캘리포니아는 그가 ‘캘리포니아 공화국’이라 부르는 구심점을 형성하고 중국의 일부가 되거나 그 영향력 아래 놓일 것이다. 텍사스는 ‘텍사스 공화국’의 중심이 되어 다른 여러 주와 함께 멕시코의 일부가 되거나 그 영향력하에 놓일 것이다. 워싱턴 D.C.와 뉴욕은 ‘대서양 아메리카’의 일부가 되어 유럽연합에 합류할 수도 있다. 캐나다는 파나린 교수가 ‘북중부 아메리카 공화국’이라 부르는 북부 주들을 차지할 것이다. 하와이는 일본이나 중국의 피보호국이 될 것이고 알래스카는 러시아에 편입될 것이다.”
이것은 골방에 앉아서 횡설수설 지껄이는 어느 블로거의 글도 아니고, 과대망상에 빠진 누군가가 작성한 뉴스레터도 아니다. 세계에서 가장 명망 있는 금융지 1면에 실린 기사다.
경제에 대해 비관적 시각을 갖는 것은 상관없다. 심지어 종말론적 시각을 갖는 것까지도 괜찮다. 실제 역사는 단순한 경기침체가 아니라 해체 과정을 겪은 국가들의 사례로 가득하니까 말이다. 하지만 파나린 교수 방식의 이야기에서 우리가 흥미롭게 보아야 할 점은 따로 있다. 이와 극단적 반대에 있는 이야기, 즉 터무니없이 낙관적인 예측은 종말을 예언하는 자들의 글처럼 진지하게 받아들여지지 않는다는 사실이다.
1940년대 말 일본을 생각해보자. 당시 일본은 제2차 세계대전의 패배로 인해 철저히 파괴된 상태였다. 경제적으로든, 산업적으로든, 문화적으로든, 사회적으로든 말이다. 1946년의 혹독한 겨울은 기근을 유발했고 식량은 1인당 하루 800칼로리도 공급하지 못하는 수준이었다.
이 시기에 일본의 어느 학자가 다음과 같은 기사를 작성했다고 상상해보라.
“모두 기운을 내라. 우리가 죽기 전에 이 나라 경제는 제2차 세계대전이 끝나기 전보다 거의 15배 크기로 성장할 것이다. 기대 수명은 거의 두 배가 될 것이다. 주식시장은 역사상 그 어느 국가도 본 적 없을 만큼의 수익률을 낼 것이다. 40년 이상 실업률 6퍼센트를 넘지 않을 것이다. 전자 혁신과 기업경영 시스템의 세계 리더가 될 것이다. 머지않아 우리는 넘치는 부를 가지고 미국인들이 가장 소중하게 생각하는 부동산 일부를 소유할 것이다. 한편 미국은 우리의 가장 가까운 동맹국이 될 것이며 우리의 경제적 통찰을 따라 하려고 애쓸 것이다.”
사람들은 방이 떠나가라 웃으며 글쓴이가 정신과 진단을 받아야 한다고 했을 것이다. 하지만 이 내용은 전후 일본에서 ‘실제 일어난 일’임을 명심하라. 여기에서도 파나린과 정반대의 관점은 우스꽝스럽게 보이고 그 반대로 종말을 예측하는 내용은 그렇게 보이지 않다.
그렇다. 비관주의는 낙관주의보다 더 똑똑한 소리처럼 들리고 더 그럴싸해 보인다. 누군가에게 모든 게 잘될 거라고 말해보라. 상대는 어깨를 으쓱하고 말거나 못 믿겠다는 눈빛을 보낼 것이다. 누군가에게 당신이 위험에 처해 있다고 말해보라. 상대는 두 귀를 쫑긋 세우고 당신의 입만 바라볼 것이다.
어느 똑똑한 사람이 나에게 내년에 10배가 오를 주식을 알려주겠다고 하면, 나는 즉시 그를 헛소리나 하는 사람으로 치부할 것이다. 하지만 헛소리를 잘하는 사람이 내가 가진 주식이 회계 부정 때문에 폭락할 거라고 말하면 나는 모든 일정을 제쳐두고 그의 한 마디, 한 마디에 귀를 기울일 것이다.
큰 경기침체가 올 것이라 말해보라. 신문사에서 전화가 올 것이다. 내년에도 평균 성장률을 기록할 거라고 말해보라. 아무도 관심을 갖지 않을 것이다. 제2의 대공황이 다가온다고 말해보라. TV에 출연하게 될 것이다. 좋은 시절이 올 거라고, 혹은 시장이 상승할 거라고, 혹은 어느 기업이 어마어마한 잠재력이 있다고 말해보라. 평론가나 구경꾼이나 한목소리로 당신은 세일즈맨이거나 리스크를 모른다고 말할 것이다.
투자 뉴스레터 업계는 이 점을 오랫동안 알고 있었고, 그래서 그곳에는 종말을 예언하는 사람들로 득실거린다. 그들이 활동하는 주식시장은 지난 100년간 1만 7,000배가 올랐는데(배당금 포함) 말이다.
모건 하우절 [돈의 심리학 / 인플루엔셜]
미래의 불확실성으로 인해 전망은 여전히 어두웠지만, 그럼에도 지금까지 주식시장은 높은 상승률을 보였습니다. 인간은 본능적으로 살아남기 위해 과거부터 기분이 좋았던 것, 긍정적인 것보다는 위험한 것, 부정적인 것에 더 많은 관심을 두고 주의를 기울였다는 것을 잘 알고 계실 것입니다. 이러한 사실은 과거 수렵생활을 했었던 원시시대부터 AI가 발전하고 있는 지금까지도 우리의 DNA에 새겨져 있으며, 앞으로도 크게 변하지는 않을 것입니다. 이것이 ”지금은 다르다“라는 비관론이 가득했던 시장을 꾸준히 머물러야 하는 이유 중 하나입니다.
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