리얼티인컴(NYSE: O)의 최근 24년 3분기 실적은 11월 4일에 업데이트되었습니다. 리츠 기업을 분석할 때 꼭 필요한 지표들을 최근 발표된 실적에 적용하여, 과도한 배당금을 지급하고 있는 것은 아닌지 앞으로의 리얼티인컴의 전망은 어떨지 한 번 살펴보도록 하겠습니다.
Realty Income의 주요 지표
“3분기 실적은 전략의 체계적인 실행과 글로벌 플랫폼의 고유한 이점을 반영합니다.”라고 Realty Income의 사장 겸 CEO인 Sumit Roy는 말합니다.
“투자 환경의 개선과 견고한 운영 실적에 힘입어 탄탄한 파이프라인을 확보하고 있습니다.
그 결과 2024년 투자 규모 가이던스를 대략으로 상향 조정하고, 주당 순이익 가이던스의 하단을 범위의 중간 지점인 4.8% 성장을 반영하여, 주당 순이익 가이던스의 하단 범위를 상향 조정하게 되어 기쁘게 생각합니다.
앞으로 리얼티 인컴은 검증된 플랫폼의 범위와 규모를 더욱 확대하기 위한 자본 다각화 이니셔티브를 비롯해 다양한 성장 기회를 모색하고 있습니다.”
리얼티인컴의 24년 3분기 매출은 $1330.9 million으로서 전년 동일 분기 대비 약 +28.08% 증가⬆️된 수치입니다. 안정적인 매출 증가와 더불어 최근 Spirit realty와의 합병으로 인해 매출이 상당히 증가한 것을 확인할 수 있습니다.
(blue: EPS, green: AFFO per share, gray: DPS, orange: DPS / AFFO per share)
리얼티인컴의 24년 3분기 주당 순 이익(🟦)은 $0.30으로, 전년 대비 약 -9.09% 감소⬇️된 수치입니다. 그리고 리츠 기업을 분석하는데 가장 중요한 지표 중 하나라고 볼 수 있는 주당 AFFO(🟩)는 $1.05으로, 전년 동일 분기 대비 약 +2.94% 증가⬆️ 되었습니다.
또한 24년 3분기 주당 배당금(⬜️)은 $0.7890로서 전년 동일 분기 대비 약 +2.94% 증가⬆️ 되었으며, 주당 배당금 대비 AFFO(🟧)는 약 75.14%로서 전년 동일 분기 대비 약 -0.01% 감소⬇️된 수치입니다.
이는 최근 5년 동안 가장 높은 배당금을 지급하고 있음에도 최근 5년 평균 보다 낮은 수치로서 리얼티인컴의 현금흐름은 아주 견고하다고 볼 수 있습니다.
| ※ FFO (Funds From Operation) = 당기순이익 + 감가 상각 비용 – 부동산 매각 차익 부동산 투자 신탁(리츠)의 영업 성과를 측정하기 위한 지표. 리츠 투자에서는 필수적으로 봐야 하는 지표로도 알려져 있습니다. 영업활동을 함으로써 발생되는 실질적인 현금흐름을 뜻함. ※ AFFO (Adjusted Funds From Operation) = FFO + (임대료 인상분 – 자본적 지출 – 유지 보수 비용) 조정된 FFO 수치. EBITDA와 비슷한 개념으로서, FFO 보다 더 보수적인 기준에서 계산된 지표로서 실질적인 배당 능력 기준을 뜻함. ➡️ 주당 배당금 / 주당 AFFO = $7/$10, 70%의 배당 성향 (양호), $120/$100 = 120%의 배당 성향 (불안정, 영업활동으로 발생되는 이익 이상의 배당을 지급) |
리얼티인컴의 24년 3분기 평균 임대율은 98.70%로서, 최근 5년간 평균 약 98.62%보다 약간 앞서는 수치입니다.
리얼티인컴의 24년 3분기 자본(🟩)은 YoY 대비 약 +21.51% 증가⬆️된 $38,669 million, 부채(⬜️)는 YoY 약 +26.73% 증가⬆️된 $29,799 million이며, 자본 대비 부채 비율(🟥)은 YoY 약 +4.30% 증가⬆️된 약 77.06%입니다.
최근 5년간 평균인 약 79.95% 대비 낮은 수준의 부채 비율입니다.
2024 Realty Income Guidance
리얼티인컴의 2024년 예상 가이던스는 이전에 발표된 것보다 주당 순이익에 한해서 조금 감소되었으나 큰 차이는 없는 것으로 확인됩니다.
| 이전에 발표된 2024년 가이던스 | 수정된 2024년 가이던스 | |
|---|---|---|
| 주당 순이익 | $1.21 ~ $1.30 | $1.15 ~ $1.20 |
| 주당 AFFO | $4.15 ~ $4.21 | $4.17 ~ $4.21 |
| 임대율 | 98% 이상 | 98% 이상 |
리얼티인컴의 더 자세한 내용은 아래 링크에 연결된 글을 통해 확인하실 수 있습니다.
지금까지 다양한 지표를 바탕으로 리얼티인컴의 최근 실적에 대해 분석해 보았습니다. 이 글은 실적이 발표되는 분기마다 업데이트될 예정이며, 투자에 조금이나마 도움이 되셨으면 합니다. 감사합니다.